美联储独立性危局引爆市场！美元急跌黄金创新高

2026-01-12 11:50:43黄金投资阅读

全球金融市场迎来剧烈波动，美联储独立性危机成为核心引爆点。美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，叠加特朗普与美联储的“降息拉锯战”持续升级，市场对美国货币政策决策公正性的担忧急剧升温。受此影响，美元指数加速下挫，国际现货黄金则趁势突破历史峰值再创新高。

一、行情速递：美元急跌黄金飙升，市场避险情绪拉满

美联储独立性危机引发的市场恐慌情绪集中释放，推动全球资产价格重构，避险资产与风险资产、美元指数呈现显著分化走势，市场资金向安全资产加速迁徙。

1. 核心行情：黄金再创新高，美元同步急跌

市场交易数据显示，1月12日亚盘时段，国际金融市场波动加剧。国际现货黄金价格强势拉涨，盘中突破2025年12月29日创下的4550.52美元/盎司历史纪录，最高触及4558.2美元/盎司，截至发稿涨幅达0.93%；美元指数则同步承压急跌，盘中跌破101关口，创近期新低，日内跌幅超0.8%。从联动效应来看，黄金与美元的负相关关系再度强化，避险资金对黄金的配置需求显著提升，推动金价突破上行。

2. 市场联动：全球资产分化，避险板块同步走强

美联储危机引发的市场波动已蔓延至全球各类资产。除黄金外，白银等其他贵金属同步走强，现货白银日内涨幅超3%；全球主要经济体国债收益率普遍下行，美国10年期国债收益率跌破3.8%关口；美股期货则呈现震荡偏弱态势，反映出市场对经济前景的担忧。与此同时，追踪黄金的ETF资金持续净流入，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量近期稳步攀升，进一步印证了市场的避险配置需求。

二、核心动因：美联储独立性危局升级，多重利空冲击市场

此次全球金融市场的剧烈波动，核心源于美联储独立性面临的双重挑战——鲍威尔遭刑事调查的法律冲击，以及特朗普持续升级的降息政治施压，两者叠加彻底动摇了市场对美联储政策独立性的信心。

1. 直接引爆点：鲍威尔遭刑事调查，美联储公信力受挫

当地时间1月11日，美国《纽约时报》援引知情官员消息报道，哥伦比亚特区联邦检察官办公室已对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，调查内容涉及美联储总部翻修工程及鲍威尔是否就该项目规模向国会作虚假陈述。值得注意的是，主导此次调查的检察官珍妮·皮罗是特朗普的长期盟友，而此前特朗普就因鲍威尔拒绝大幅降息多次公开抨击其“无能”，并威胁可能就翻修工程提起诉讼。鲍威尔当晚发表声明，直指此次调查是对美联储政治独立性的公然攻击，认为刑事指控威胁源于美联储坚持依据经济状况设定利率，而非遵循总统偏好。这一事件让市场对美联储货币政策的公正性产生严重质疑，政策公信力遭受重创。

2. 核心矛盾：降息拉锯战升级，政治压力持续加码

特朗普与美联储的降息博弈已进入白热化阶段，进一步加剧了市场的不确定性。1月8日，美国财政部长贝森特重申，降息是未来美国经济增长的关键所在，呼吁美联储不要再拖延行动；美联储理事米兰更明确主张今年内应降息150个基点以提振劳动力市场。但此前美联储2025年12月议息会议仅计划2026年降息25个基点，与白宫的降息诉求存在巨大差距。更值得关注的是，特朗普近日公开表示，任何不认同其货币政策理念的人“永远不会成为美联储主席”，并透露已确定下一任美联储主席人选，将于本月晚些时候公布。市场担忧，新主席人选可能更倾向于迎合白宫的降息需求，彻底打破美联储的政策独立性，这一预期进一步加剧了市场波动。

3. 关键推手：经济数据博弈，政策预期紊乱

美国经济数据的分化进一步加剧了政策预期的紊乱。一方面，美国2025年第三季度CPI回落至2.7%，PCE指数降至2.8%，虽仍高于2%的目标，但让支持降息的一方获得更多依据；另一方面，2025年12月美国通胀预期上升，且当前失业率约为4.6%，高于自然失业率要求的4.4%，劳动力市场存在压力但未大面积恶化，让美联储的降息决策陷入两难。白宫与市场对降息预期的“温差”显著，高盛、富国银行等机构均预测美联储1月大概率维持利率不变，概率高达88.9%，这种预期分歧进一步放大了市场对美联储政策走向的担忧，推动美元下跌与黄金上涨。